L’extrême volatilité des marchés peut déclencher des décisions funestes pour votre portefeuille d’actions. Voici quelques clés pour adopter les bons réflexes.

C’est le nombre de biais majeurs selon la doctrine universitaire en finance comportementale, une discipline qui combine les principes de la psy­chologie avec la théorie financière pour mieux comprendre comment les individus prennent des décisions financières. Elle se distingue de la finance traditionnelle, qui suppose, elle, que les individus seraient rationnels et agiraient dans leur meilleur intérêt.

C’est la perte potentielle annuelle d’un investisseur sensible à l’effet de disposition, selon l’étude de Terrence Odean (publiée aux États-Unis en 1998 sur la base de l’étude de 10.000 comptes individuels étudiés pendant 10 ans).

Ne vous êtes-vous jamais demandé : «Est-ce le bon moment d’investir ?» Ou bien : «Cette ­action n’a-t-elle pas trop progressé pour l’acheter maintenant ?» Ou encore : «Ces tur­bu­lences m’inquiètent, dois-je vendre ?» Et, malheureusement, le marché remonte juste après, mais sans vous. Auriez-vous cette propension à conserver une position perdante, en vous disant que «tant qu’on n’a pas vendu, on n’a pas perdu» ? Bref, toutes ces situations vous rappellent-elles quelque chose ?

Chaque investisseur est influencé dans ses décisions et dans sa prise de risque par ses émotions, son expérience personnelle et sa psychologie. Dès lors, ses biais inconscients ont un impact non négligeable sur la performance de son portefeuille. C’est ce que l’on appelle «le gap comportemental».

Il est donc essentiel de comprendre certains mécanismes psychologiques afin de diminuer leur impact. Même les conseillers financiers ont leurs propres biais. Et il peut arriver qu’ils amplifient les biais de leurs clients, plus qu’ils ne les réduisent.
Voici les principaux travers comportementaux et nos conseils pour adopter les bonnes postures.

L’effet de disposition

C’est un comportement observé chez tous les investisseurs qui ont tendance à encaisser des gains en vendant trop tôt et à éviter de réaliser des pertes en ne vendant pas. C’est en quelque sorte une synthèse d’une multitude de biais comme l’aversion à la perte ou encore les biais d’ancrage et de cadrage.

Le biais de cadrage

Si vous avez tendance à penser que chaque ligne doit être gagnante pour prendre votre décision, dans ce cas il est préférable de vous concentrer sur les tendances sectorielles ou sur les qualités des valeurs elles-mêmes. Et de procéder à un recadrage en vendant les titres les moins susceptibles de performer dans le futur.
Si vous avez tendance à penser que chaque ligne doit être gagnante pour prendre votre décision, dans ce cas il est préférable de vous concentrer sur les tendances sectorielles ou sur les qualités des valeurs elles-mêmes. Et de procéder à un recadrage en vendant les titres les moins susceptibles de performer dans le futur.

L'aversion à la perte

Si vous avez tendance à regarder la plus-value latente pour décider de conserver ou vendre un titre : vous avez du mal à garder les titres qui ont beaucoup monté, mais vous risquez aussi de rater des opportunités d’achat. Dans ce cas, pour prendre une meilleure décision, référez-vous aux perspectives de l’entreprise et oubliez les objectifs de cours.

Le biais d’ancrage

Si vous avez tendance à regarder la plus-value latente pour décider de conserver ou vendre un titre : vous avez du mal à garder les titres qui ont beaucoup monté, mais vous risquez aussi de rater des opportunités d’achat. Dans ce cas, pour prendre une meilleure décision, référez-vous aux perspectives de l’entreprise et oubliez les objectifs de cours.

L’effet de dotation

Si vous éprouvez des difficultés à vendre un titre que vous détenez depuis longtemps et qui se dégrade, imaginez ne plus l’avoir. Seriez-vous prêt à l’acheter aujourd’hui ? Si la réponse est négative, alors vendez-le et arbitrez en faveur d’une valeur qui offre un meilleur potentiel.

Le biais de familiarité

Si vous avez plutôt tendance à investir dans des entreprises que vous connaissez, s’ouvrir à des valeurs étrangères est une solution pour diversifier son por­tefeuille et traverser les différents environnements de marché avec plus de sérénité.

Le biais de confirmation

Si vous éprouvez des difficultés à vendre une valeur qui lance une alerte sur ses résultats : s’astreindre à lire une analyse contraire à votre conviction permet de pondérer la prise de décision.

Les règles simples pour capter la performance des marchés d'actions

Rester investi

Vous avez décidé d’allouer une partie de votre patrimoine aux marchés d’actions, alors tenez-vous-y, même s’ils sont parfois turbulents. Vous encaisserez les dividendes qui constituent près de 40% de la performance globale du marché.

Rester diversifié

C’est une règle d’or connue, mais que la nature humaine nous pousse à oublier. Avoir un portefeuille diversifié d’une vingtaine de lignes est une bonne base.

Rester mobile

Être investi et diversifié ne signifie pas pour autant rester immobile. Il est nécessaire de faire vivre son portefeuille.

Enfin, une des solutions pour réduire l’impact des biais comportementaux consiste à investir progressivement pour lisser ses points d’entrée. C’est une manière judicieuse de discipliner sa prise de décision et d’éviter de se poser la question de savoir si c’est le bon moment pour investir.

En pratique, nous recommandons de lisser ses investissements à intervalles réguliers, car cette stratégie présente plusieurs avantages : épargner une somme liée à ses revenus mensuels, bénéficier de points d’entrée attractifs si l’environnement de marché est baissier, apporter la sérénité nécessaire pour conserver ses positions et éviter de désinvestir dans un environnement volatil.

Finalement l’investissement progressif est adapté aux profils d’investisseurs plutôt défensifs, car il leur permet de participer à la performance de long terme des marchés.

Pour conclure, prenez la Bourse comme un jardin, et gérez votre portefeuille comme si vous cultiviez le vôtre ! Arrosez les belles fleurs et les jeu­nes pousses, coupez les fleurs fanées et arrachez les mauvai­ses herbes. Votre portefeuille s’en portera à merveille !