Présentés par notre équipe d'experts en stratégie d'investissement
Entrez dans les dernières phases du cycle économique
Après une reprise économique rapide, une période de défis se profile : l’année 2021 a été marquée par une reprise rapide de la croissance à l’issue des confinements, tirée par une forte consommation et par la flambée des dépenses publiques. La croissance devrait inévitablement ralentir en 2022 et se rapprocher de la tendance. Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement continueront toutefois d'entraver l'activité de l’industrie manufacturière et du commerce de détail. Nous prévoyons au global une croissance robuste pour l'année à venir grâce au rattrapage de la consommation, aux dépenses d'infrastructure et aux investissements des entreprises.
Comparaisons exagérées avec la stagflation des années 70 : le plus grand danger pour les marchés financiers mondiaux reste la menace d'une hausse de l'inflation. Le risque étroitement lié à cela est celui d’une erreur de politique monétaire, si les banques centrales venaient à se sentir obligées de relever rapidement les taux pour faire face à la situation. Une politique monétaire plus stricte menacerait la croissance, à un moment où les prix élevés de l'énergie font déjà office de taxe supplémentaire sur l'économie mondiale. Nous ne comparerions pas l'inflation actuelle, tirée par la reprise, à la stagflation des années 1970, liée aux chocs pétroliers. Mais ne vous méprenez pas ! La persistance de taux d'inflation élevés et les incertitudes sur la politique monétaire des banques centrales pourraient conduire à une hausse de la volatilité sur les marchés financiers.
Conférence Web
Thèmes d'Investissement 2022
Mardi 11 Janvier 2022 à 18h30
Nicolas Otton, Directeur de BNP Paribas Banque Privée, et Isabelle Enos, Responsable Stratégie Marchés, présenteront les thèmes avec le témoignage exceptionnel de nombreux experts.
Comment profiter du nouveau régime d'inflation ? Il semble actuellement de plus en plus probable que l'inflation mondiale restera élevée pendant encore quelque temps (supérieure à celle de la période 2009-2020) en raison d'une possible « tempête parfaite » des moteurs de l'inflation. Les investisseurs seraient donc bien avisés de diversifier leurs portefeuilles en s'éloignant des instruments obligataires traditionnels au profit d’actifs réels et d'autres solutions de couverture contre l'inflation. Nous continuons à privilégier la classe d'actifs sous-investie des Matières Premières, pour des raisons de diversification contre l'inflation. Nous apprécions en particulier l'exposition aux mines ainsi qu’aux métaux industriels précieux et renouvelables tels que le nickel, l'étain et le cuivre.
Le thème « Investissements et innovations à potentiel élevé » : la forte hausse des investissements publics et des entreprises bénéficiera à de nombreux secteurs, dont les matériaux de construction, la fabrication d’equipements, l’automatisation industrielle, les soins de santé, les semi-conducteurs, les équipements de télécommunication 5G, les logiciels en tant que service (SAAS) ainsi que les énergies éoliennes et solaires. Au niveau régional, la croissance des investissements devrait profiter à la zone euro, aux pays nordiques et à l'Asie (Corée du Sud, Taïwan et Japon) où l’industrie manufacturière est importante.
Mettre l’accent sur l’économie circulaire populaire – Réparer, Réutiliser et Recycler : si l'investissement ESG a été en vogue ces dernières années, l’attention s’est essentiellement portée sur les énergies renouvelables dans le but de réduire les émissions de carbone. Nous devons toutefois, au-delà de la nécessité de réduire les émissions de carbone, préserver nos écosystèmes terrestres et marins ainsi que nos ressources précieuses, telles que l'eau. D'où notre thème sur l'économie circulaire, qui se concentre sur la production de biens et de services durables grâce à une conception et à une capacité de réparation optimisée, à une consommation réduite des ressources essentielles et un recyclage plus important de ce que nous utilisons pour réduire la pollution.
Vers une nouvelle ère de croissance de la productivité ? Une lueur dans cette période sombre de la COVID-19 est la possibilité d’une croissance plus rapide de la productivité, résultant de l’adaptation des entreprises aux nouvelles méthodes de travail durant les confinements. Suite aux importants investissements dans les infrastructures informatiques pour permettre la généralisation du télétravail, et aux investissements supplémentaires pour répondre à la solidité de la demande ainsi qu’aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement (stimulant la demande de « nearshoring »), la croissance de la productivité pourrait s'améliorer nettement par rapport aux niveaux modérés atteints après 2009.
La fusion des plates-formes médiatiques avec les mondes virtuels et la technologie de la réalité augmentée/virtuelle est la force motrice de notre thème « Entrez dans le métaverse ». Les jeunes générations sont déjà plongées dans ce secteur par l’intermédiaire des jeux vidéo tels que Fortnite, des vidéos en streaming ou encore des jeux en réalité augmentée (Pokémon Go). Ce ne sont que les prémices de ce qui devrait être une méga-tendance technologique pluriannuelle.
Edmund Shing, Global Chief Investment Officer (PhD)
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Cet article a été réalisé par notre réseau international BNP Paribas Wealth Management.
