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Nos solutions de rendement à faible volatilité - Thèmes d'investissement 2021 #2

Publié le 19 Mars 2021 - Mis à jour le 17 Décembre 2021
Edmund Shing
Global Chief Investment Officer at BNP Paribas Wealth Management

Nos solutions de rendement à faible volatilité

Moyen terme, risques faibles

Les fonds alternatifs offrent des opportunités

Long short equity :

Le contexte actuel de rupture de l'innovation et de changements structurels, amplifié par la crise de la Covid-19 (travail à domicile, e-commerce, dématérialisation, démondialisation) se traduira par des gagnants et des perdants polarisés.

Un gérant d'actions long/short peut profiter des gagnants « long » (achat) et des perdants « short » (vente).  En combinant « long » et « short », le gérant construit également un portefeuille dont la sensibilité nette à une baisse générale des marchés actions est limitée. 

En 2021, un gérant agile jouera le rebond cyclique attendu et limitera l'exposition, voire la vente, à des secteurs bien valorisés qui ont bénéficié de la crise de l'année dernière. 

Valeur relative :

Les gérants mettent l'accent sur la mauvaise valorisation des actifs, les anomalies de spreads (différences de rendement) ainsi qu’un retour à la moyenne des prix. Tout comme leurs homologues actions, les gérants de crédit « long »/« short » pourront bénéficier de l'issue post-crise de gagnants et de perdants bien identifiés.

L'arbitrage d'obligations convertibles est également favorable, avec des émissions record après la crise et une forte volatilité des actions individuelles, offrant des opportunités intéressantes d'arbitrage entre obligations et actions.

Event Driven :

Ces stratégies prennent des positions couvertes sur des objectifs de fusions-acquisitions pour bénéficier de la différence entre le marché et les prix d'offre. Les perturbations structurelles et liées à la Covid-19 offrent de nombreuses opportunités de rachat et de fusion. Les activités sur les marchés des capitaux, telles que les introductions en bourse (offres publiques initiales), y compris les SPAC (Special Purpose Acquisition Companies), les émissions secondaires, etc. offrent également des opportunités de profit à ces gestionnaires. Les stratégies événementielles moins liquides recherchent également des opportunités dans les dettes en difficulté.

Risque faible, encore du rendement

Fonds obligataires à rendement absolu

Les fonds à rendement absolu utilisent une stratégie flexible qui investit principalement dans des produits de taux courts ou qui gère activement la duration (sensibilité à l'évolution des taux d'intérêt).

Alors que les fonds se concentrent sur la préservation du capital dans toutes les conditions de marché, leur objectif est également d'augmenter la valeur des fonds via des plus-values et la génération de revenus.

Les gestionnaires de fonds peuvent améliorer la performance en utilisant des produits dérivés pour s'exposer à la volatilité d'autres classes d'actifs telles que les actions. 

Produits structurés

Les produits structurés impliquent l'utilisation d'instruments sophistiqués (futures, options et swaps de défaut de crédit) auxquels les investisseurs individuels n'ont généralement qu'un accès limité. Ces instruments permettent d'optimiser le rendement ou de limiter les pertes tout en réduisant la sensibilité à la hausse des taux d’intérêt ou à la baisse du cours de l'action.

Les produits structurés offrent généralement une protection partielle, voire totale, du capital à l'échéance.

Les actifs sous-jacents peuvent comprendre le pétrole, les métaux précieux, des indices d'actions ou des taux d'intérêt.

Nous recommandons d'investir dans des produits défensifs à court terme (généralement entre 1 et 5 ans). 

DECOUVREZ L'ENSEMBLE DE NOS THEMES D'INVESTISSEMENT POUR 2021 ( PDF - 2.618MB)

Notre expert
Edmund Shing
Global Chief Investment Officer at BNP Paribas Wealth Management
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